兴业科技2022年年度董事会经营评述

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息公开披露》中纺织服装相关业的披露要求

  公司所处行业为天然皮革行业，是畜牧业的下游，其原料的来源是养殖业的副产品——生牛皮，假如没有天然皮革行业，人们在食用肉类后，将通过填埋或焚烧的方式来处理剩下的生皮，那么会给环境能够造成严重的负面影响。而天然皮革行业对生皮进行加工利用，使之成为鞋、包袋、家具及汽车内饰等产品的面料，满足人们衣、住、行等方面消费升级的需求，故天然皮革行业是循环经济中的重要环节。

  中国有14亿人口的大市场，有世界规模最大的中等收入群体，居民消费结构正处于持续升级阶段，突出表现在“衣食住行用”等方面，更多选择高品质、高附加值、高技术的商品消费。天然皮革行业因天然皮革与人类皮肤的同质性，其使用起来的舒适度是其他面料无法替代的，近年来天然皮革面料在休闲运动鞋、家具和汽车内饰等领域的应用逐年增加。

  2022年，国内受宏观经济反复延宕，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力叠加，国内经济增长放缓。在消费端，受宏观经济影响消费者对就业、收入及消费意愿的信心下降，居民消费意愿降低。2022年全年社会消费品零售总额43.97万亿，比去年同期下降0.2%，其中全国居民人均衣着消费支出比上年下降3.8%。终端消费的疲软，导致下游客户在采购上趋于谨慎，公司原有鞋面包袋皮革业务受此影响销量下降。

  发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。经过多年持续努力，我国新能源汽车产业技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强，叠加国家对新能源汽车补贴的政策支持，近年来新能源汽车产业取得快速的发展。根据乘联会数据显示，2022年国内新能源乘用车销量567.4万辆，同比增长90%，其中理想、蔚来、小鹏、赛力斯（601127）问界等自主品牌中高端新能源车型销量的增加，带动汽车内饰用皮革需求增长，公司控股子公司宏兴汽车皮革的汽车内饰用皮革销量大幅增长。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

  公司主要从事天然牛皮革的研发、生产与销售。主要产品为鞋面用皮革、汽车内饰用皮革、包袋用

  皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革等。公司在鞋面用皮革和包袋用皮革领域，产品定位于中高端，主要满足国内外知名品牌的需求，丽荣、森达、TIMBERLAND、哥伦比亚、OLUKAI、红蜻蜓（603116）、迪桑娜、菲安妮、利郎、万里马（300591）、际华集团（601718）、康奈、奥康、千百度、雅氏等均为公司的客户。公司控股子公司宏兴汽车皮革主要从事汽车内饰用皮革的研发、生产和销售，目前已与国内多家汽车品牌建立合作关系，理想汽车、蔚来汽车、赛力斯问界汽车、合众哪吒汽车、吉利汽车等，并已供应上述主机厂的多款车型。控股二级子公司宝泰皮革主要从事二层皮深加工，其产品为二层皮革和二层皮胶原产品原料。

  公司采用直销加经销的销售模式，围绕广州地区、温州地区、成都重庆地区、福建地区、桐乡丹阳地区等国内主要皮革产品生产基地搭建销售渠道。针对大的品牌客户，公司采用直销的模式，与客户直接建立联系，及时了解客户的需求，配合其设计团队做定制化的产品研发，为客户提供全方位的服务。同时公司也采用经销商的模式开拓区域市场，借助经销渠道了解市场中小鞋厂的需求和产品特点，有针对性的开发产品，挖掘有效市场。

  针对下游客户多批量、小批次、柔性化、快速反应的订单需求，公司实行分事业部制管理模式，对事业部总经理充分授权，减少管理层级，组织扁平化，提高管理效率，加快市场反应速度。对各事业部的产品进行差异化管理。大事业部主要生产常规产品，通过规模优势降低成本，根据对市场需求的研判，适当备货半成品，以加快交期；小事业部主要攻克个性化定制的产品，快速反应直接面对市场，加快打样速度和样品的准确率。

  汽车内饰用皮革属于汽车零部件，包括汽车座椅、门板、仪表板、扶手、方向盘等各个部位所使用的天然皮革。汽车内饰用皮革与其他民用皮革领域的经营模式有本质上的差异，生产企业需要通过汽车主机厂制定的严格的审核及商务定点流程，才能获得供应商资质，审核重点通常包括制革企业的技术开发能力、品质保证能力、稳定的交付能力，以及受控的成本和持续改善能力。宏兴汽车皮革凭借其在产品研发、品质管控、供应稳定、快速响应等方面的优势，获得蔚来汽车、理想汽车、塞力斯问界汽车、哪吒汽车等新能源汽车品牌的供应商资质并批量供货，同时宏兴汽车皮革也是马自达、吉利等传统汽车品牌的汽车内饰用皮革供应商。

  宏兴汽车皮革拥有完整的制革全工序，以及裁切、辅助工序的研发、加工、交付能力，能够根据客户的需求提供成品整皮或成套的裁片。未来，随着我国自主汽车品牌的快速发展，宏兴汽车皮革也将实现产销量的快速增长。

  公司物流采购中心根据公司及子公司的年度经营计划，结合原材料库存情况，制定年度采购计划，

  并根据原材料市场的供需变化和价格波动情况，以及产品销售情况对年度计划进行适时调整。公司的原材料采购分为两类：原材料日常采购和原材料战略储备采购。其中，日常采购是为了满足公司正常的生产经营所需的原材料采购；当原材料的市场供求、价格等因素发生变动时，公司预测未来原材料价格变化趋势时，会进行一些战略性的采购调整。由于公司的采购规模大，在与供应商的谈判中有较强的议价能力。

  公司建有双重的研发体系，公司总部建有技术中心，事业部设有产品开发团队，研发信息共享、相互配合。技术中心侧重于前沿性的开发以及皮革基础性的研究，储备新技术和新工艺。在公司原有鞋面和包袋皮革领域，由于下游是以鞋、包袋、家具为主的时尚产业，潮流趋势变化快，事业部的产品开发团队，根据市场消费品的流行趋势进行开发，加强与下游客户设计师的沟通，借助技术中心的研发优势，协助下游客户进行新产品开发，在外观样式和功能性等方面，帮助下游企业提升产品的竞争力。

  汽车内饰用皮革领域，在新车型研发设计初期，宏兴汽车皮革的研发人员积极跟进配合，依照新车型的内饰设计理念提供适配的天然皮革材料；根据设计需求，对天然皮革材料的颜色、质感、触感、纹路等进行不断的调整以提升内饰的舒适度、高档性；并针对气味溢出、抗污性、抗氧化等性能进行测试以提升内饰的体验感，使得天然皮革材料能够与座舱内饰设计相融合，为客户提供定制化的汽车内饰用皮革解决方案。

  公司现有安海厂区、安东厂区、子公司瑞森皮革、兴宁皮业、宏兴汽车皮革，以及控股二级子公司福建宝泰、联华皮革（位于印尼）等多个生产基地，产品涵盖鞋面包袋用皮革、汽车内饰用皮革、电子包覆皮革、二层皮革、二层胶原蛋白皮块等。由于具有强大的产能，公司在原材料采购方面能够进行资源整合，对供应商有较强的议价能力，有效的控制采购成本。此外多样化的产品、多元化的渠道、多领域的客户能够确保产品的需求稳定，从而可以分摊固定费用，降低单位固定成本，形成规模效应。

  过去几年国家陆续修订了《环境保护法》，发布了《水污染防治行动计划》，《固体废物污染环境防治法》，出台了《制革行业规范条件》以及《制革及毛皮加工工业水污染物排放标准》， 2017年9月29日，环境保护部正式发布《排污许可证申请与核发技术规范制革及毛皮加工工业—制革工业》，要求所有制革企业都应在2018年1月1日起开始持证排污。这些政策法规的颁布意味着环境保护工作真正进入到我国政治经济社会生活的主干线，也真正成为制革企业的生命线。

  公司以“绿色皮革 百年兴业”作为企业使命，多年来一直重视环保投入，引进先进环保处理设备，并在行业内率先提出“五水分离、分流分治”的制革废水处理方案，建立了完善的制革废水处理和循环回用体系。此外公司及各子公司均按照当地环保监督管理部门要求制定了自行监测方案，并经当地环保部门备案，通过在线监测与委托有资质的第三方共同监测的方式，确保污染物达标排放。

  皮革加工过程中，生牛皮加工到蓝湿皮革段工序污染物排放最多，近年来由于环保督查执行到位，生皮加工产能指标随着不达标的制革企业被淘汰而逐渐减少，公司及子公司瑞森皮革、兴宁皮业现有年加工生牛皮310万张的环保指标，能保证公司的产能需求，公司及子公司都已通过环保竣工验收，并向当地环保部门申请，依法取得排污许可证。

  未来随着环保要求越发严苛，将淘汰行业内众多不符合环保要求的中小企业，规范的大型企业将从中受益。

  公司建有双重的研发体系，公司总部建有技术中心，事业部设有产品开发团队，以实现信息共享、相互协同的研发机制。公司的技术中心被国家发改委、科技部、财政部、国家税务总局、海关总署五部委认定为“国家企业技术中心”，技术中心设有制革固废与废水资源化、环境与生态保护、高档皮革绿色制造、绿色皮革化学品及其应用、制革工业现代化、胶原资源化高值转化等六个专业研究室，拥有福建省院士专家工作站、CNAS认可检测中心、中国轻工业制革绿色工程重点实验室，福建省皮革绿色设计与制造重点实验室（在建）。技术中心自成立以来，先后承担国家重点研发计划等国家级项目，福建省、泉州市、晋江市科技计划项目，2022年度开展自主科技创新项目23项；申请发明专利16项；截止2022年12月31日先后获得授权专利115项，其中发明专利88项；主导和参与制定《箱包用皮革》、《环境标志产品技术要求皮革和合成革》等国家及行业标准14项；研究成果获得中国轻工业科技进步奖、全国职工优秀技术创新成果奖、福建省科技进步奖等奖项，公司获得第五届中国工业大奖提名奖。

  各事业部和子公司根据不同的应用场景和产品需求，通过与客户的设计团队深入交流，共享资源信息，借助公司的研发优势，为客户提供定制化的天然皮革解决方案。

  未来随着消费升级，人们对于皮革制品的要求将向时尚性、舒适性、功能性等方向转变，公司将基于强大的技术团队实现新产品研发的不断迭代创新，从而在未来的市场中受益。

  代表中国消费升级和时尚趋势的两大经济发展区域分别为长三角和珠港澳大湾区，其次，我国最具规模、最集中的四大皮制品制造基地包括广州、温州、泉州和成都，俗称“三州一都”，公司地处福建省泉州晋江市，与上述经济发展区域和皮制品制造基地毗邻，在鞋面、包袋皮革领域具备得天独厚的地理优势，有利于及时获取时尚潮流趋势和消费升级的需求方向，深入了解下游客户的个性化需求，并通过

  客户的反馈迅速掌握市场动态，及时调整产品结构，快速响应市场流行趋势需求；有利于开发新客户对接公司不同类别的产品，提高原料皮的综合利用；此外，由于临近下游制造集中区域，地理上的相邻可以让公司的供货及售后服务做到及时、快捷，有利于维护客户关系的稳定。

  公司在全球范围内选购并配备了先进的生产装备。多年来，公司从意大利、法国、韩国、巴西等国引进了智能控制染色转鼓、转鼓自动供料加料系统、电脑全自动片皮机、高精度削匀机、恒压控水系统、电脑喷浆机、实验室检测分析仪、污水处理先进设备，此外公司主动参与开发了制革生产过程的智能AI蓝皮等级检测机、AGV无人运输小车、自动输送线、滚光机配套自动收皮系统，目前这些自动化改造系统或设备均已应用于生产，不仅提升了公司自动化制造程度，还为产品质量的稳定性提供了硬件保障。目前公司通过与第三方机构合作共同研发，探索制革设备的智能化、自动化改造，未来随着更多的智能化、自动化设备投入使用，公司的生产效率和质量控制将再上一个新台阶。

  制革行业技术工程师需要针对不同性质的原料皮和不同风格的产品进行差异化的处理，此外生产人员的技术能力和熟练程度也对生产效率和产品品质有显著影响，公司经过多年的积累，沉淀了一批既有专业知识又有技术经验的老员工。此外公司还通过内部培训、技术人员授课等方式，将现场操作中好的经验进行推广，提高一线员工的业务能力。针对公司中高层管理及技术人员，公司与高等院校进行合作，以培训班等方式统一授课，讲解先进的管理理论和方法，提高管理团队的管理能力、决策能力和创新能力。公司目前已拥有一支高素质、经验丰富、结构合理的管理团队和技术研发队伍。公司还建立后备人才档案库，将人才职业生涯规划与企业发展同步，为公司未来可持续发展奠定人才基础。

  2022年，面对国内宏观经济反复延宕，经济增长放缓，以及消费意愿低迷等外部环境的变化，公司管理层积极应对。首先，面对下游市场需求的变化，加大市场调研力度，深度挖掘市场机会，加强与原有客户的沟通，借助技术优势缩短新品研发周期，有效组织生产压缩产品交期，抓住市场机会。其次，在巩固原有客户的同时，积极拓展新客户，拓展新的天然皮革应用领域。2022年国内新能源汽车销量快速增长，以理想、蔚来、小鹏、赛力斯问界等自主品牌为代表的中高端新能源车型销量持续增长，带动汽车内饰用皮革需求的增加。公司通过股权收购和增资的方式取得宏兴汽车皮革的控股权，快速切入汽车内饰用皮革领域，借助宏兴汽车皮革的渠道优势，结合公司强大的原材料资源、制造平台和资金优势，

  2022年度公司实现营业收入19.88亿元，对比去年同期增长15.14%，实现归属于上市公司股东净利润1.51亿元，对比去年同期下降16.96%，经营活动现金流量净额-1.11亿元，对比去年同期下降182.43%。

  在鞋面和包袋皮革领域，下游大型品牌客户开始向全渠道营销转变，借助网络拓宽广度，通过线下门店做好产品的体验和品牌价值传递。公司针对下游的大型品牌客户，客户服务团队以技术和服务作为切入点，借助公司在制革方面的技术积累和研发优势，配合客户进行新产品的开发，为客户新品开发提供适配性的天然皮革面料，做到多批次、短交期、柔性化的供应，巩固彼此的合作基础。

  此外，对于通过网络销售和直播带货崛起的互联网品牌，由于其多采用委托加工的模式，订单零散，公司在网络订单集中区采用区域立独家代理的模式，通过代理商了解客户需求，整合订单，做好客户服务，借助公司研发和柔性化的供应优势，更好的服务客户，挖掘市场潜力。

  针对鞋面包袋皮革市场的订单特点，公司实行分事业部制管理后，通过对各事业部总经理充分授权，减少管理层级，加快市场反应速度，更好的满足下游客户订单多批次、小批量、交期快，柔性化供应的需求。此外，各事业部之间进行信息共享，好的经验相互借鉴，形成良性互动。同时根据每个事业部的需求配置资源，充分激发事业部的灵活性。

  2022年度公司通过收购和增资的方式取得宏兴汽车皮革的控股权，借助宏兴汽车皮革的客户渠道，快速切入汽车内饰用皮革市场，避免了前期漫长的验证周期。宏兴汽车皮革目前已是理想汽车、蔚来汽车、问界汽车、哪吒汽车、吉利汽车以及马自达汽车的天然真皮内饰供应商，已取得理想L7、L8、L9车型，蔚来ET7、ES6、EC6车型，问界M5增程版和纯电版等多款热销新能源汽车的内饰皮革材料供应资格。公司控股宏兴汽车皮革后，通过自身的制造平台和原材料资源优势，帮助宏兴汽车皮革实现产能扩充，使宏兴汽车皮革具备完整的制革全工序，能够有效的进行质量控制，确保品质稳定，交期稳定。2022年度随着国内新能源车销售的快速增长，汽车内饰用皮革的销量也取了大幅度的增长。

  天然皮革行业，是畜牧业的下游，其原料的来源是养殖业的副产品——生牛皮，如果没有天然皮革行业，人们在食用肉类后，将通过填埋或焚烧的方式来处理剩下的生皮，那么将给环境导致非常严重的负面影响。而天然皮革行业对生皮来加工利用，使之成为鞋、包袋、家具及汽车内饰等产品的面料，满足大家衣、住、行等方面消费升级的需求，既是促进了循环经济发展，又解决了环保问题，所以天然皮革鞣制行业的发展与国家环保政策相契合。

  在消费升级整体发展的趋势下，消费理念已经上升到健康、舒适为主的阶段，人们在衣、住、行等方面的消费更讲究天然、环保、舒适的生活理念。天然皮革行业因其天然皮与人类皮肤的同质性，故其用起来的舒适度是其他面料无法替代的。近几年天然皮革面料在休闲运动鞋、家具和汽车内饰等领域的应用逐年增加。

  同时，中国作为世界加工厂，经过几十年的发展，在鞋服、包袋、家具及汽车等领域已形成完整的产业链，中国品牌经过多年的积累与沉淀，在产品设计、用户体验和产品品质上也都有了极大的提升，消费者对于中国产品低质廉价的刻板印象已逐渐转变。此外国民民族自豪感和文化认同度的增强，国产品牌开始成为许多国内消费者的首选，使用新国货、新国潮逐渐成为一种潮流趋势，国产品牌借此东风走上品牌升级之路，品牌影响力大幅提升。作为产业链上游的天然皮革行业也将协同发展，开启新技术

  引领的产业升级之路，行业内重视环保治理、产品设计研发实力出众、供应稳定的制革企业将获得更多下游品牌企业的青睐。在国内经济大循环和国民消费升级大趋势的带动下，天然皮革行业将与国产品牌一同迎来新的发展机遇。

  未来公司将继续以科技创新和客户服务为切入点，与行业内的知名品牌建立稳固的合作关系，同时深度挖掘市场潜力，为更多的新兴品牌客户提供优质服务，将市场做广做深，稳固现有鞋面用皮革和包袋用皮革的市场地位，快速发展汽车内饰用皮革领域，积极拓展电子产品包覆皮革、家具用皮革等领域的客户。

  公司将以“热情、专注、创新、分享”的企业精神，通过优质的产品和服务，成为一站式天然牛皮革材料的提供商。

  2023年，从国际形式来看，美元加息和美国的货币收紧政策带来的银行破产、外债困境、金融市场动荡等外溢影响，许多国家面临着维护经济稳定、物价稳定和金融稳定的多难选择，全球经济发展具有不确定性。从国内来看，随着国家扩大内需战略及相关政策的出台落地，必将进一步释放居民消费潜力，消费将成为经济稳步的增长的主拉动力，更好发挥对经济增长的基础性作用，促进国内经济复苏。受益于国内消费的复苏，公司下游鞋服客户的订单情况对比宏观经济期间有明显的改善。新能源汽车在去年快速增长的基础上，今年仍将保持快速的增长，但随着特斯拉吹响降价号角，国内造车新势力必将承受压力，面临新一轮洗牌。

  （1）公司在2023年将密切关注国内国际经济形式和市场动态，根据市场变化及时调整经营策略，完善市场信息收集，加强与下游客户的沟通，以产品品质和服务赢得客户青睐，稳固原有鞋面用皮革、包袋用皮革市场，积极拓展电子产品包覆皮革的市场，拓宽客户领域，切入天然线）子公司宏兴汽车皮革稳步提升产能，加强生产过程控制，稳定产品品质，严格把控交期，服务好现有客户，同时在本轮整车厂洗牌的浪潮中，宏兴汽车皮革将通过加强与潜在客户的沟通，争取进入新客户的供应体系，拓展客户渠道，尽可能多的取得更多车型的定点函，以期降低经营风险，保证宏兴汽车皮革产销量增加。

  （3）充分发挥事业部之间协同配合、快速反应的供给优势，缩短研发周期和交货周期，以最快的反应速度满足客户的需求。在生产管理上，各工序严抓质量控制，重点考核关键质量指标，同时做好各工序的数据收集、整理、分析，找到关键控制点提升管理的精准性、有效性，确保产品品质稳定。

  （4）由于国际经济形势动荡、复杂致使国际品牌也逐步提高对材料供应商的订单交期及响应速度的要求，公司将充分利用联华皮革（印尼）实现印尼当地交货，缩短交期提高响应速度，以期争取更多的国际市场订单。

  过去几年国家陆续修订了《环境保护法》，发布了《水污染防治行动计划》，《固体废物污染环境防治法》，出台了《制革行业规范条件》以及《制革及毛皮加工工业水污染物排放标准》，2017年9月29日，环境保护部正式发布《排污许可证申请与核发技术规范制革及毛皮加工工业—制革工业》，要求所有制革企业都应在2018年1月1日起开始持证排污，这些政策法规的颁布意味着环境保护工作真正进入到我国政治经济社会生活的主干线，也真正成为制革企业生产发展的生命线。

  未来如果国家环境保护力度不断加强，出台新的规定和政策，对制革企业实行更为严格的污染监管指标或规范，企业的排放标准也将相应提高，公司将投入更多的环保设施和环保费用，将导致公司经营成本上升。

  公司环保方面合法合规与负责环保工作的相关人员的环保意识和责任心息息相关，未来如果由于环保系统工作人员操作不规范，也可能造成污染物的泄漏或者处置不当，这些情形增加了公司违反环保相关法律法规的风险。公司将通过增加培训的方式提高相关人员的环保意识和责任心，尽量杜绝该情况的发生。

  技术创新是公司赖以保持议价优势和抵御同行业竞争的一个重要手段。如果公司的技术研发和产品升级换代不能持续及时把握下游产业和最终消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公司的新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，将不能在行业中继续取得竞争优势，从而导致业务损失或客户流失。

  公司产品的主要原材料为牛原皮,因此，牛原皮采购价格的变化会对公司的经营业绩产生重要影响。如果牛原皮价格大幅波动，将给公司的盈利能力带来不利影响。

  公司原皮主要通过进口采购并且金额较大，结算主要使用美元等外币结算。随着公司经营规模的进一步扩大，公司对外采购的金额也将进一步增加，因此汇率的变动将给公司的收益带来一定的影响。

  皮革鞣制技术具有很强的专业性，技术配方和生产工艺的研究和保护是公司生产经营的关键因素之一。为此，公司制订了整套技术保密制度。

  虽然公司针对核心技术人员及保密配方采取了一系列保护措施，但如果未来公司多数核心技术人员流失，而公司不能及时补充合格的人才，将对公司的新产品研究开发和未来发展造成不利影响；同时由于公司未将所有配方和技术申请专利加以保护，如果公司对技术或配方的保密不够完善，将可能导致部分技术或配方失密，从而对公司正常的生产经营带来不利影响。

  近年，随着人们生活习惯的改变，穿衣风格由原来的商务时尚逐渐的转变为休闲时尚。天然皮革制品尤其是皮鞋一直以来给大众消费者的感觉就是商务风格，因此流行趋势的变化对天然皮革在鞋面用皮的使用量上会产生不利的影响。但是公司通过改变产品的风格，同时通过开拓包袋用皮市场、家具用皮市场以及汽车内饰用皮革市场等措施，以期减少其对公司产销量的影响。

  中美贸易战经过多年较量目前趋势仍不明朗，如果中美贸易战升级，美国政府将对中国出口的皮鞋等皮革制品加征关税，这将影响下游产品的销售，进而影响成品皮的销量。其次，中美摩擦进一步加大，将加剧产业往东南亚转移的速度，进而导致公司国际市场的订单外移。此外，如果中国采取关税反制措施，对从美国进口的牛原皮加征关税，将增加公司牛原皮的采购成本，对公司的生产经营带来不利影响。

  证券之星估值分析提示兴业科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示万里马盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示赛力斯盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示际华集团盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示红蜻蜓盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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